0 前言

我这篇笔记主要是对这三者的对比记忆，对其完整的概念、定价、优缺点等等记录得并不是很完善，需要详细了解的同学可以查阅公司理财和财务管理之类的专业书籍。

1 认股权证

认股权证是一种允许其持有者在未来的某一段时间之内以一定的价格直接向发行公司购入普通股的证券。通常私募发行且随附在债券上。每一份认股权证都写明可以购买的股数、执行价格和到期日。

2 看涨期权

看涨期权是一种选择权，赋予期权买方（持有者）在未来的某一确定时间内（美式期权）或者未来的某一时点（欧式期权）以确定的价格向期权卖方买入一定的金融工具（这里指上市公司的普通股）的证券。当然，如果股票的市场价格低于预期，期权买方可以选择不执行这样的权利。

3 可转换债券

可转换债券允许其持有者在债券到期日之前的任何一段时间将可转换债券转换为一定数量的普通股。可转换债券的价值可以分为3个部分：纯粹债券价值（收取利息）、转换价值（转股收益）和期权价值（可择期行权）。

4 认股权证 vs 看涨期权

4.1 共同点

从持有者的角度来看，认股权证和看涨期权极为相似，都是在某一时间之内有权以确定的价格买入股票，都会导致现金的流出和持股的增加，尽管认股权证的有效期往往比看涨期权长很多。

4.2 不同点

（1）认股权证通常由公司发行，而看涨期权则是在个人投资者之间进行买卖；

（2）认股权证的执行会增加公司流通在外的普通股，从而导致公司的股权稀释；而看涨期权的执行只会导致股票在投资者之间的转手，不会改变公司的资本结构。

5 认股权证 vs 可转换债券

5.1 共同点

（1）认股权证和可转换债券都在普通的债券上附加了期权；

（2）认股权证的执行和可转换债券的转股都会导致公司流通在外的股份增加和股权稀释。

5.2 不同点

（1）认股权证通常私募发行，且可以在发行后立即与债券分离；

（2）认股权证通常也可以随着优先股、普通股等等一起发行；

（3）认股权证的执行会有现金从投资者流向公司，而可转换债券转股则不会产生现金流；

（4）可转换债券往往有赎回条款