1 净现值法

1.1 净现值和净现值法的主要准则

将投资期内投资项目产生的现金流折现，减去第0期投入的资金得到的数额就是所谓的净现值。

净现值法的主要准则为：接受净现值大于0的项目，拒绝净现值小于0的项目。多个项目比较时，接受净现值（正数）大的项目。

1.2 净现值法的优点

（1）净现值法考虑了整个投资期内的现金流。相对的，回收期法则只注重收回投资额之前的现金流，这显然忽略了后期的收益。

（2）净现值法使用了现金流量。相对于容易被操纵的利润，现金是企业用以购买原料、偿还债务最强力的保障，是企业生产经营的血液。

（3）选取一定的折现率折现，考虑了货币的时间价值。

1.3 净现值法的缺点

（1）不能反映出投资项目本身的收益率，这一点需要用内部收益率来表示；

（2）折现率的选取比较困难。

2 内部收益率法

2.1 内部收益率和内部收益率法的主要准则

内部收益率又叫内含报酬率，表示该项投资本身的报酬率，即净现值为0时的折现率，通常经由试错法得到。

内部收益率法的主要准则为：当内部收益率大于要求的报酬率时，接受该项目；当内部收益率小于要求的报酬率时，拒绝该项目。多个项目进行比较时，接受内部收益率大的项目。

2.2 内部收益率法的优点

（1）可以表示投资项目本身的报酬率；

（2）考虑了货币的时间价值。

2.2 内部收益率法的缺点

（1）若用内部收益率考虑融资决策，则结果相反；

（2）内部收益率是相对指标，如果一味追求高内部收益率，可能放弃需要大量投资但是同时也有大额回报的项目；（与公司绝对价值最大化的目标相背离）

（3）由于现金流是不稳定的，可能会有多个内部收益率。

3 回收期法和折现回收期法

3.1 回收期

是指收回初始投资所需要的时间（项目产生的现金流足以弥补投资支出的时间），回收期法认为回收期越短越好。

3.2 优点

运用回收期法十分简便，管理者倾向于用回收期法来分析大量的、琐碎的决策。

3.3 缺点

（1）回收期法没有考虑到货币的时间价值；

（2）回收期法只考虑收回投资的时间，没有考虑到整个项目期间内的现金流。

3.4 折现回收期法

折现回收期法在回收期法的基础上考虑了货币的时间价值，即先将每一期的现金流折现，再计算出收回投资的时间。

然而这是一种非常不划算的做法，既然算出了每一期的现金流，倒不如直接用NPV法进行决策。

折现回收期法既没有回收期法那么简便，也没有像NPV法那样考虑全部现金流。

4 现值指数法

用项目期内所有现金流入的金额除以投资额，得出现值指数，现值指数大于1即可执行。这实际上是将NPV转换为相对指标的一种做法